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The 2008 international financial crisis hit the Brazilian economy in the ascending phase of an investment cycle. With a focus on industrial firms and based on Minsky’s definition of gross profit, we present arguments to explain how financial fragility of industrial firms has increased as the macroeconomic context deteriorated in the 2010s. The econometric exercise shows that the financial fragility of industrial firms can be explained by both macroeconomic variables, such as the evolution of credit to investment and interest rate, and sectoral variables, such as the industrial investment, the wage share and the composition of the receipts. EL CICLO DE INVERSION BRASILENO: FRAGILIDAD FINANCIERA DEL SECTOR INDUSTRIAL RESUMEN La crisis financiera internacional de 2008 golpeo a la economia brasilena en la fase ascendente de un ciclo de inversion. Con un enfoque en las empresas industriales y con base en la definicion de ganancia bruta de Minsky, presentamos argumentos para explicar como la fragilidad financiera de las empresas industriales ha aumentado a medida que el contexto macroeconomico se deterioro en la decada de 2010. El ejercicio econometrico muestra que la fragilidad financiera de las empresas industriales se puede explicar tanto por variables macroeconomicas, como la evolucion del credito a la inversion y tasa de interes, como por variables sectoriales, como la inversion industrial, la participacion salarial y la composicion de los ingresos. |
