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En janvier 2002, la Turquie adopte une politique monetaire de ciblage de l’inflation implicite. C’est le taux d’interet directeur de la banque centrale qui sert d’instrument, et qui doit influencer le taux d’interet du second marche. Au moyen d’un modele vectoriel a correction d’erreur, nous analysons la dynamique jointe de ces deux taux. Nous montrons que les incertitudes geopolitiques de 2002 et 2003 (elections legislatives anticipees, discussions sur l’ouverture des negociations d’adhesion a l’Union europeenne et conflit en Irak) n’ont pas affecte la dynamique des deux taux. Mais, il y a eu un changement de structure dans leur dynamique de long terme a la fin de l’annee 2004, a cause de l’ouverture des negociations sur l’adhesion de la Turquie a l’Union europeenne. Cet evenement a temporairement renforce l’efficacite de la politique monetaire.Classification JEL : C32 ; E52 ; E58. |
