Utjecaj obujma trgovanja na kretanje tržišnog indeksa Crobex

Autor: Stanko Dabić, Stipan Penavin
Jazyk: chorvatština
Rok vydání: 2009
Předmět:
Zdroj: Ekonomski vjesnik : Review of Contemporary Entrepreneurship, Business, and Economic Issues
Volume XXII
Issue 1
Ekonomski Vjesnik, Vol XXII, Iss 1, Pp 51-61 (2009)
ISSN: 1847-2206
0353-359X
Popis: Pojave na tržištu kapitala, koje se primarno manifestiraju kroz kretanje cijena vrijednosnica, predmet su interesa kako ekonomskih teoretičara, tako i neposrednih sudionika u transakcijama. Neizvjesnost koja proizlazi iz varijacija u kretanju cijena, potiče i jedne i druge da pokušaju utvrditi koji su njihovi uzroci i koji čimbenici na njih djeluju. Polazna osnova je pritom poznavanje mehanizma tržišta kao i elemenata vrijednosti predmeta trženja, tj. uvrštenih vrijednosnih papira. Kako se na tržištu kapitala obično pojavljuje veći broj vrijednosnih papira, koji se međusobno razlikuju po vrijednosti i stupnju izloženosti riziku, gotovo je nemoguće pratiti stanje na tržištu kroz njihovu sumarnu vrijednost. Stoga se kao izraz vrijednosti određenog tržišta kapitala koristi tržišni indeks, koji predstavlja cjenovno ponderirani prosjek vrijednosti dionica koje čine njegov sastavni dio. U pravilu je uvijek riječ o uvrštenim dionicama određenog broja reprezentativnih poduzeća. Polazna je hipoteza u ovom radu da na tako formiran tržišni indeks utječe između ostalog i volumen prometa dionicama na tržištu. Ova je hipoteza provjerena kroz analizu slučaja tržišnog indeksa Crobex, kao i komparativnu analizu kretanja ovog indeksa i indeksa Dow Jones koji se prati na jednom od najrazvijenijih tržišta kapitala u svijetu. Dobiveni rezultati u osnovi potvrđuju postavljenu hipotezu s tim što iz njih proizlazi da je intenzitet utjecaja volumena prometa na kretanje tržišnog indeksa obrnuto proporcionalan s dubinom tržišta kapitala, odnosno brojem uvrštenih vrijednosnica i brojem sudionika u transakcijama. Spoznaja o ovoj pojavi osnova je financijskim analitičarima u procjeni stanja na pojedinom tržištu i što je najvažnije predviđanju njihovih mogućih budućih kretanja. Naravno, ona je osnova i izravnim sudionicima na tržištu kapitala u donošenju njihovih odluka o izboru trenutka ulaska u transakciju vrijednosnim papirima.
The phenomena on the capital market that primarily manifest through the price movements of securities are the subject of interest of economic theoreticians and direct participants in transactions respectively. The uncertainty resulting from variations in price movements induces both to try to establish their causes and factors that are influencing them. The starting basis thereat is to know the market mechanism as well as the value of elements of the trade subject, i.e. the classified securities. Since the large number of securities usually appears on the capital market and differ among themselves according to value and extent of exposing to risk, it is almost impossible to follow the position on the market through their summary value. Therefore, the market index representing the price-weighted average of the value of shares that make their component part is used as the value expression of certain market. It is, as a rule, a question of classified securities of certain representative enterprises. The starting hypothesis in this work is that the market index formed in this way is, among other things, influenced by the volume of transactions of the shares on the market. This hypothesis is checked through the case analysis of Crobex market index as well as comparative analysis of movement of this index and Dow Jones index that is being followed on one of the most developed capital markets in the world. The obtained results confirm the set hypothesis but also show that the intensity of the volume of business on the market index movement is inversely proportional to capital market depth, i. e. to the number of classified securities and participants in transactions. The cognition of this phenomenon is the basis to financial analysts in assessments of state on individual markets. What is most important, it assess of their possible future movements. Naturally, it is also the basis to the direct participants on the capital market to bring their decisions on the choice of the moment in which to enter the transaction with securities.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: