Impact de Marché en Trading algorithmique et Pricing d'Options
| Autor: | Emilio Said |
|---|---|
| Přispěvatelé: | Mathématiques et Informatique pour la Complexité et les Systèmes (MICS), CentraleSupélec-Université Paris-Saclay, Université Paris-Saclay, Frédéric Abergel |
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2020 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Pricing of Securities [q-fin.PR]. Université Paris-Saclay, 2020. English. ⟨NNT : 2020UPASC030⟩ HAL |
| Popis: | The main objective of this thesis is to understand the various aspects of market impact. It consists of four chapters in which the market impact is studied in different contexts and at different scales. The first chapter presents an empirical study of the market impact of limit orders on European equity markets. In the second chapter, we have extended the methodology presented for the equity markets to the options markets. This empirical study has shown that our definition of an options metaorder allows us to retrieve all the results highlighted on the equity markets. The third chapter focuses on market impact in the context of option pricing. This chapter is based on previous works of option pricing with market impact and attempts to bring a microstructure component to pricing option theory by proposing a perturbation theory of market impact during the re-hedging process. We explore in the fourth chapter a fairly simple model for the relaxation of metaorders. The relaxation of metaorders is treated in this part as an informational process which is transmitted to the market. Thus, starting from the starting point that at the end of the execution of a metaorder the information carried by this one is maximum, we propose an interpretation of the relaxation phenomenon as being the result of the degradation of this information at the expense of outside market noise.; L’objectif principal de cette thèse est de comprendre les divers aspects du market impact. Elle se compose de quatre chapitres dans lesquelles le market impact est étudié dans différents contextes et à différentes échelles. Le premier chapitre présente une étude empirique du market impact des ordres limites sur les marchés actions européens. Dans le deuxième chapitre, nous avons étendu la méthodologie présentée pour les marchés actions aux marchés options. Cette étude empirique a mis en évidence que notre définition d’un métaordre options nous permet de retrouver la totalité des résultats mis en évidence sur les marchés actions. Le troisième chapitre s’intéresse au market impact dans le contexte de l’évaluation des produits dérivés. Ce chapitre tente d’apporter une composante microstructure à l’évaluation des options notamment en proposant une théorie des perturbations du market impact au cours du processus de re-hedging. Nous explorons dans le quatrième chapitre un modèle assez simple pour la relaxation des métaordres. La relaxation des métaordres est traitée dans cette partie en tant que processus informationnel qui se transmet au marché. Ainsi, partant du point de départ qu’à la fin de l’exécution d’un métaordre l’information portée par celui-ci est maximale, nous proposons une interprétation du phénomène de relaxation comme étant le résultat de la dégradation de cette information au détriment du bruit extérieur du marché. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|