Asset allocation in occupational defined contribution and defined benefit pension plans : an empirical analysis
| Autor: | Roncha, Ana Teresa Gouveia |
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| Přispěvatelé: | Garcia, Maria Teresa |
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2018 |
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| Zdroj: | Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (RCAAP) instacron:RCAAP |
| Popis: | Mestrado em Finanças Existem vários estudos relacionados com a carteira de investimento dos fundos de pensões, definidos como os patrimónios constituídos com as contribuições para os planos com o objetivo de financiar os benefícios de pensões, e quais as suas implicações no retorno futuro. A alocação de ativos é contingente às características dos fundos e também ao ambiente económico de cada país onde os planos se estabelecem, tal como as regulamentações, as políticas de impostos, legislação e também características demográficas, como por exemplo a esperança média de vida. Os estudos empíricos sobre o assunto usam distintas metodologias de estudo relacionadas com a alocação de ativos em cada fundo, encontrando diferentes implicações visto que usam diferentes hipóteses. A principal pergunta que pretendemos responder e explorar no decorrer deste trabalho é se planos de pensões de benefício definido, contribuição definida e híbridos, que têm diversos riscos, características e objetivos, terão alocações de ativos também diferentes. Iremos focar-nos neste estudo na gestão de ativos e na diferença entre a carteira de investimento durante onze anos de dez países da OECD. Iremos, também, calcular alguns testes estatísticos a fim de perceber se, dadas as diferenças nos planos de pensões e na alocação de ativos, os mesmos têm retornos diferentes. Adicionalmente, tentamos perceber qual o melhor fundo. A conclusão que foi alcançada considerou que os fundos de pensões híbridos, devido à sua composição, apresentam um retorno superior aos restantes, e portanto é também o fundo mais arriscado, enquanto DC e DB são estatisticamente semelhantes no seu retorno. There are plenty of studies regarding the allocation of assets of the pension funds, defined as assets bought with the contributions to a pension plan for the exclusive purpose of financing pension plan benefits, and the implications of such allocation on the future returns. The allocation of pension funds' assets is contingent to the characteristics of the plan and the economic environment of each country where the plans are based, such as regulation, tax policies, legislation, and demographics, like life expectancy. The empirical studies on the subject use different methodologies to study the asset allocation of each fund, finding different implications, since they use different assumptions. The main question that we intent to explore in this study is that whether defined benefit, defined contribution and hybrid pensions plans, that have different risks, characteristics and objectives, have a different asset allocation on their investment. We will focus our study on the asset management and on the differences between asset allocations through eleven years of ten different OECD countries. We will also perform some statistical tests on yearly data to understand if, given the differences between the pension plans and the allocation of the assets, the funds perform differently. We reached the conclusion that Hybrid pension plans, due to their composition, have an higher return and are the most risky type of pension, while DC and DB are statistically similar on their returns. info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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