Hedging exchange rate risk by derivatives in Islamic and conventional banks: a comparative study

Autor: Mansour, Fatma
Přispěvatelé: Doğukanlı, Hatice, Çukurova Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı, İşletme Anabilim Dalı
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2017
Předmět:
Popis: TEZ10716 Tez (Yüksek Lisans) -- Çukurova Üniversitesi, Adana, 2017. Kaynakça (s. 102-112) var. xxi, 128 s. : tablo ; 29 cm. Gu?nu?mu?zde, du?nya ekonomileri do?viz kuru riski ile kars?ılas?makta ve bu riski elimine etmenin yollarını aramaktadırlar. So?z konusu risk, gu?nlu?k is?lemlerinde birden fazla para birimi kullanan du?nya İslami bankacılık sistemi u?zerinde de o?nemli bir etkiye sahiptir. Do?viz kuru riskine ac?ık olan İslam bankalarının etkin bir bic?imde kendilerini bu riskten korumaları gerekmektedir. Bu bag?lamda, bu tezde İslam bankaları ic?in tu?rev arac?lar (forward, futures, opsiyonlar ve swap) yoluyla do?viz kuru riskinden korunmanın nasıl gerc?ekles?tirileceg?i ortaya konulmaya c?alıs?ılmıs?tır. Bu c?alıs?mada tu?rev arac?lar ic?inde İslam bankacılıg?ı ilkelerine daha uygun olan swap ve forward so?zles?meler u?zerinde ag?ırlıklı olarak durulmus?tur. Daha sonra opsiyon so?zles?melerinin İslam bankacılıg?ı ac?ısından ne kadar uygun olacag?ına dair tartıs?malara yer verilmis?tir. Bu c?alıs?ma ic?in gerekli olan bilgiler; kitaplardan, makalelerden, daha o?nce yapılan c?alıs?malardan ve resmi internet sayfalarından elde edilmis?tir. Yapılan bu teorik c?alıs?manın ardından Tu?rkiye’de faaliyet go?steren hem geleneksel hem de İslami bankaların do?viz kuru riskini nasıl yo?nettikleri anket yoluyla belirlenmeye c?alıs?ılmıs?tır. Veriler, Tu?rkiye bankacılık sekto?ru?nu?n do?viz kuruna ac?ık olma durumunu aras?tırmak ic?in u?st yo?netimden anket yoluyla toplanmıs?tır. Bu c?alıs?madan beklenen katkılar as?ag?ıdaki gibidir: Tezin teorik kısmının, do?viz kuru riskine kars?ı korunma ac?ısından literatu?re u?c? katkı sag?laması muhtemeldir. İlk katkı, c?alıs?manın, İslami c?apraz do?viz swapları ve İslami tam c?apraz swap s?emalarında o?nerdig?i deg?is?ikliktir. Bu deg?is?iklik, İslam bankalarının do?viz kuru riskine kars?ı etkili bir korunma imkânı sag?ladıg?ını go?stermektedir. İkinci katkı, c?oklu do?viz kuru riskini azaltmaya yardımcı olabilecek c?oklu do?viz c?apraz swap s?eması kullanarak yeni bir korunma teknig?i ic?in temellerin olus?turulmasıdır. Aynı zamanda o?nerilen swap s?eması, İslam bankalarının, do?viz kuru riskine kars?ı o?nerilen swap teknig?i ile her kos?ulda kar sag?ladıg?ını go?stermektedir. Üc?u?ncu? katkı, hem İslami hem de geleneksel bankalar ve aynı zaman so?zles?menin kars?ı tarafı ic?in do?viz kuru riskini azaltmak ic?in vadeli do?viz swap s?emasının go?sterilmesidir. Bu c?alıs?ma, vadeli do?viz swapı s?emasını ac?ıklayan ilk c?alıs?madır. Dolayısıyla, s?emalarda go?sterilen is?lemler, Şeriat ilkeleriyle tamamen uyumludur ve yasaklanan herhangi bir İslami unsuru ic?ermemektedir. İkinci yaklas?ım, c?alıs?manın ampirik alanına c?es?itli katkılar sag?lamaktadır. İslami bankalar geleneksel bankalara go?re daha c?ok kur riskine ac?ık olmaktadır. Bankaların %70’nin her gu?n rapor hazırladıkları, %10 ise haftalık ve gu?nlu?k olarak rapor hazırladıkları kaydedilmektedir. Katılımcıların %70’nin korunma ic?in finansal tu?rev u?ru?nlerini kullandıkları saptanmıs?tır. Ancak katılımcıların %10’u, hem İslami hem de geleneksel bankalarda korunma ve arbitraj ic?in finansal tu?rev u?ru?nlerini kullanmaktadırlar. Ayrıca, geleneksel bankalarda do?viz swapları ve do?viz forwardlarının kullanımının (%40) seviyesine c?ıktıg?ını ortaya konulmus?tur. Tu?rev arac?lar ic?inde do?viz forward so?zles?melerinin kullanımı %60 seviyesinde olsa da Murabaha so?zles?meleri, en c?ok kullanılan so?zles?melerdir. İslami bankalarda en c?ok kullanılan tu?rev u?ru?nler arasında teminat bic?imli so?zles?meler ve paralel so?zles?meler yer almaktadır. Ancak opsiyon so?zles?meleri, geleneksel bankalarda en o?nemli korunma so?zles?meleridir. Çalıs?manın katkılarında ifade edildig?i gibi İslami bankalarda İslami swaplar, riski azaltma yo?nu?nden en o?nemli arac?lardır. Dolayısıyla c?oklu do?viz c?apraz swapları ve forward swapları do?viz kuru olmak u?zere iki s?ema olus?turulmus? ve o?nerilmis?tir. Presently, world economies are facing fluctuations in foreign currency exchange rate. The risk arising from currency fluctuation – often known as exchange rate risk – has an important impact on world Islamic banking system which uses multi-currencies in its daily treatments. The exposure to exchange rate risk results from the absence of an effective hedging instrument for dealing with various currencies. The current study is an attempt to find an effective hedging mechanism by using derivative contracts (forward, futures, options, and swaps contracts). The study focuses on two approaches: The first is concerned with swaps contracts and how Islamic cross-currency swaps as an Islamic hedging instrument can be used to manage exchange rate risk. Then forward contract is studied as a hedging tool against foreign exchange rate risk. Thereafter, the study explained the use of option contracts as a hedging technique to minimize foreign exchange rate risk. The information in this study was collected from books, previous studies, and official websites. The second approach investigates a survey for both Islamic and conventional banks in Turkey. A qualitative research method was conducted for comparing Islamic and conventional banks. The data was collected through using questionnaires from the senior management to investigate the exposure of the banking industry of Turkey to foreign exchange rate risk. The study is expected to make a contribution as follows: The first approach is likely to prove three contributions to the literature of hedging against foreign currency exchange rate risk. The first contribution is the modification which the study suggested in the diagrams of Islamic cross-currency swaps and Islamic full cross-currency swaps which will enable Islamic banks to hedge against foreign exchange rate risk effectively. The second contribution is putting the corner-stone for a new hedging technique using the multi-currency cross swaps diagram, which could help to reduce multi-currency exchange rate risk. Also, the diagram will enable Islamic banks to reduce and transfer profit rate risk as well. The third contribution is illustrated in the forward swap exchange rate diagram to reduce foreign currency exchange rate risk in both Islamic and conventional banks and also for the counterparty in the same time. This is the first study which explains forward swap exchange rate diagram. Accordingly, the transactions presented by the diagrams are fully compliant with Sharia principles and free from any prohibited elements in Islam. The second approach provides several contributions in the study area. Islamic banks are exposed to exchange rate risk more than conventional banks. It was recorded that 70% of the banks produce the report every day, while 10% produce reports daily and weekly. It was found that 70% of the respondents use the financial derivatives for hedging. However, 10% of the respondents use the financial derivatives for both hedging and arbitrage in Islamic and conventional banks. Furthermore, it was revealed that using currency swaps and currency forward achieved the optimum hedging contracts (40%) against exchange rate risk in conventional banks. While the use of currency forward contract has received the maximum value among remaining contracts in Islamic banks (60%). Murabahah contracts were the most-used Islamic contracts. The contracts in the form of guarantees and the parallel contracts were the most used derivative contracts in Islamic banks. However, option contracts were the most important hedging contract in the conventional peers. As aforementioned in the contribution of the empirical study, Islamic swaps were the most important mitigation tool in Islamic banks. Therefore we established two diagrams: multi-currency cross swaps diagram and forward swaps exchange rate diagram which clarify how Islamic banks can use Islamic swaps contracts to reduce both the currency exchange rate risk and multi-currency exchange rate fluctuation risk.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: