Fatores críticos para seleção de ENBT’S por fundos de Venture capital no Brasil

Autor: Coelho, Bruno França Pádua, Souza, Antônio Artur de, Barbosa, Déborah Mara Siade
Jazyk: portugalština
Rok vydání: 2016
Předmět:
Zdroj: Repositório Institucional da UFMG
Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG)
instacron:UFMG
Caderno Profissional de Administração da UNIMEP; v. 6, n. 1 (2016): JANEIRO-JUNHO DE 2016; 87-107
Caderno Profissional de Administração da Universidade Metodista de Piracicaba
Universidade Metodista de Piracicaba (UNIMEP)
instacron:METODISTA
ISSN: 2237-5422
Popis: Empresas de Base Tecnológica (EBTs) são organizações de destacada relevância na geração e difusão de inovações. Para que o início ou a manutenção das atividades dessas empresas se torne viável, frequentemente há a necessidade de aporte de recursos financeiros de terceiros durante seu processo de criação e desenvolvimento. Nesse contexto, os venture capitalists, por meio de seus fundos de investimento, podem consistir em importantes financiadores dessas empresas. Assim, o objetivo deste estudo foi identificar e descrever os fatores críticos utilizados pelas gestoras de fundos de VC para a seleção de ENBTs. Por meio de dez entrevistas semiestruturadas realizadas com representantes de gestoras de fundos de VC brasileiros, foram identificados os seguintes FCs relacionados ao processo de avaliação para seleção de ENBTs: (i) equipe (histórico, conhecimento, habilidades, contexto), (ii) tecnologia, produto, processo produtivo, (iii) mercado (consumidor, concorrência, regulação, economia), (iv) projeto/negócio (situação do negócio), (v) análise financeira, (vi) saída, (vii) acordo e (viii) diretrizes do fundo. A principal contribuição deste estudo para a área de investimentos em ENBTs por meio de fundos de VCs, no Brasil, diz respeito à relevância da equipe que está à frente do projeto. Ficou evidente que as características da equipe são mais decisivas para o processo de seleção de empresas a serem investidas do que a análise financeira das mesmas. A recusa por uma ENBT devido à análise financeira só se mostra proibitiva se a avaliação tiver sido extremamente pessimista ou se tiver sido encontrado gargalo referente aos custos e ao preço de venda do produto. Technology-based companies (TBCs) are of outstanding importance in the generation and diffusion of innovations. For the beginning or continuation of the activities of these companies to become viable, there is often the need for supply of third party funds. In this context, the venture capitalists, through their investment funds may consist of important financiers of these companies. The objective of this study was to identify and describe the critical factors (CF) used by managers of VC funds for selecting ETBCs. Through ten semi-structured interviews, with managers of Brazilian VC funds, were found these critical factors for selecting ETBCs: (i) team (history, knowledge, skills, context), (ii) technology, product, production process, (iii) market (consumer, competition, regulation, economy), (iv) project/business (business situation), (v) financial analysis, (vi) exit, (vii) deal and (viii) fund guidelines. The main contribution of this study to the area of investments in ETBCs through VC funds, in Brazil, is related to the relevance of the team that is leading the project. It was evident that the team's characteristics are more critical to the business selection process than the financial examination. The refusal by an ETBCs due to financial analysis shows prohibitive only if the assessment has been extremely pessimistic or has been found bottleneck in the costs or the selling price of the product.
Databáze: OpenAIRE
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