La relation entre les changements de dividendes et les variations de bénéfices futurs, revisitée en temps de crise : le cas de la France
| Autor: | AGBETONYO, Yaovi Sélom, Viviani, Jean-Laurent |
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| Přispěvatelé: | Afc, Actes Congres, Centre de recherche en économie et management (CREM), Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS)-Université de Rennes 1 (UR1), Université de Rennes (UNIV-RENNES)-Université de Rennes (UNIV-RENNES)-Université de Caen Normandie (UNICAEN), Normandie Université (NU)-Normandie Université (NU), Université de Caen Normandie (UNICAEN), Normandie Université (NU)-Normandie Université (NU)-Université de Rennes (UR)-Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS) |
| Jazyk: | francouzština |
| Rok vydání: | 2018 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Transitions numériques et informations comptables Transitions numériques et informations comptables, May 2018, Nantes, France. pp.cd-rom |
| Popis: | This paper studies the relationshipbetween dividend changes and future earnings aboutFrench companies listed on the SBF 120 over theperiod of 2004-2012 and it takes into account the lastfinancial crisis of 2007-2009. We use an approach,which is comparable to those used by Nissim and Ziv(2001), Freeman et al. (1982) in USA.Distinguishing dividend increases from dividenddecreases, we find statistically significance evidencein favour of the dividend signaling theory. Ourresults show that decisions of dividend increases(decreases) would predict future earnings increases(decreases) only in the first year following the yearof dividend change. The opposite effect occurs in thesecond year. The results also show that returns onequity are correlated with future earnings and arecharacterized by a process of mean reverting.Morever, we observe that the relationship does notvary particularly whether we change models orperiods we considered. Ce papier examine la relation entre lesdécisions de changements de dividendes et larentabilité future des entreprises françaises cotées duSBF 120 sur la période de 2004 à 2012, en tenantcompte de la dernière crise financière de 2007-2009.À travers une méthodologie comparable à celles deNissim et Ziv (2001) et Freeman et al. (1982) auxUSA et en distinguant les hausses de dividendes desdividendes à la baisse, nous obtenons des résultatsqui soutiennent largement la théorie de lasignalisation par le dividende selon laquelle il existeune corrélation significative entre les changementsde dividendes et les variations des bénéfices futurs.Ils montrent que les décisions d’augmentations(baisses) des dividendes sur le marché français neprédiraient une hausse (baisse) des bénéfices futursque pour la première année suivant l’année duchangement. L’effet inverse se produit sur ladeuxième année, même si la relation reste toujourssignificative. Les résultats montrent également queles rendements sur les fonds propres sont corrélésavec les variations des bénéfices futurs et sontcaractérisés par un processus de retour à la moyenne.Par ailleurs, la relation étudiée ne semble pas variertout particulièrement en fonction du modèle retenuou de la période considérée, même si les résultats yapparaissent plus nets. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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