THE IMPACT OF EXTERNAL PUBLIC DEBT ON THE NATIONAL ECONOMY’S KEY MACROECONOMIC INDICATORS (CASE OF UKRAINE)

Autor: Giedratis, V., Sofiienko, A., Zatonatska, T., Bazhenova, O., Dluhopolskyi, O.
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2020
Předmět:
Zdroj: Financial and credit activity: problems of theory and practice; Том 3, № 34 (2020); 219–229
Финансово-кредитная деятельность: проблемы теории и практики; Том 3, № 34 (2020); 219–229
Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики; Том 3, № 34 (2020); 219–229
ISSN: 2306-4994
2310-8770
Popis: The paper empirically explores the impact of external public debt in Ukraine on key macroeconomic indicators such as real GDP growth, real effective exchange rate, and current account balance. The problem of increasing external debt affects not only the problems of balance of payments fluctuations but also economic security and economic growth. We have tested the hypotheses regarding the impact of Ukraine’s external public debt on these indicators in the short and long run. As an empirical tool for hypotheses testing vector autoregression models (VaR models) have been chosen. The results of constructed models show the acceleration of the external public debt growth provokes the GDP growth rate to fall with subsequent macrostabilization. The reaction of the GDP growth rate to the shock of the real effective exchange rate is more noticeable. The shock of real effective exchange rate has led to increase in external public debt with a further dampening to zero.Empirical data from the VaR model confirm that external debt has a negative impact on GDP and essentially behaves similarly to the shock of REER strengthening. Research results confirm the relationship between external public debt, real effective exchange rate, and GDP growth in Ukraine. Based on the models it was analyzed the external public debt and real effective exchange rate shocks influence the real gross domestic product growth rate. The growth of external public debt leads to the GDP growth rate fall by 1% during a year and a half with subsequent stabilization in the future. GDP growth fluctuations are explained mainly by their own fluctuations while external public debt is accounting for 2,5—8% of its fluctuations. Fluctuations in external public debt of 7—10% are explained by current account fluctuations in Ukraine. The described results of the model correspond to the concept of dependent economy.
Eмпірично підтверджено вплив зовнішнього державного боргу України на ключові макроекономічні показники, серед яких: зростання реального ВВП, реальний ефективний обмінний курс, баланс поточного рахунку. Збільшення зовнішнього боргу зачіпає не лише проблеми коливання платіжного балансу, а й економічну безпеку та економічне зростання. Перевірені гіпотези щодо впливу зовнішнього державного боргу на макроекономічні показники як у коротко-, так і довгостроковому періодах. Емпіричним інструментом для тестування гіпотез обрано модель векторної авторегресії (VaR-модель). Результати отриманих моделей вказують на те, що присокрення зростання зовнішнього державного боргу провокує зниження темпів зростання ВВП із подальшою макростабілізацією. Реакція темпів зростання ВВП на шок реального ефективного обмінного курсу є більш помітною. Шок реального ефективного обмінного курсу призвів до збільшення зовнішнього державного боргу з подальшим зниженням до нуля. Емпіричні дані VaR-моделі підтверджують, що зовнішній борг негативно впливає на ВВП і, по суті, поводиться аналогічно до шоку зміцнення REER. Результати досліджень підтверджують зв’язок між зовнішнім державним боргом, реальним ефективним обмінним курсом і зростанням ВВП в Україні. На основі моделей проаналізовано вплив зовнішнього державного боргу, реальних ефективних валютних курсів на реальний темп приросту ВВП. Зростання зовнішнього державного боргу призводить до зниження темпів зростання ВВП на 1 % протягом півтора року з подальшою стабілізацією в майбутньому.Динаміка зростання ВВП пояснюються переважно внутрішніми чинниками, тоді як вплив зовнішнього державного боргу оцінюється на рівні 2,5—8% коливань ВВП. Динаміка зовнішнього державного боргу на рівні 7—10% зумовлена коливаннями поточного рахунку національної економіки. Описані результати моделі відповідають концепції залежної економіки, яка притаманна Україні.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: