THE SOVEREIGN BOND MARKETS RETURN AND VOLATILITY SPILLOVERS

Autor: Vizek, Maruška
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2019
Předmět:
Zdroj: Ekonomska misao i praksa
Volume 28
Issue 2
ISSN: 1848-963X
1330-1039
Popis: The aim of this paper is to apply the spillover index methodology developed by Diebold and Yilmaz (2009, 2012) to investigate the role individual sovereign bond markets play in international sovereign bond market volatility spillovers. Daily data for 19 developed and developing countries from four continents is used in order to estimate fixed and time-varying return and volatility spillovers index for sovereign bond markets during post-Lehman Brothers bankruptcy period. In addition, we decompose the overall sovereign bond markets return and volatility spillover index into specific country-to-country spillovers to detect individual countries that explain the majority of detected spillovers. We find that innovations to the US sovereign bond market have the biggest influence on the return and volatility variance in other sovereign bond markets across the globe. In addition, spillovers are more intensive for the sovereign bond returns than for volatilities in the observed period. European debt crisis seem to be the cause of surges in return and volatility spillover in the observed period.
Cilj je ovog rada primijeniti metodologiju izračuna indeksa prelijevanja, koju su razvili Diebold i Yilmaz (2009, 2012), kako bi se istražile dinamika i uloge pojedinih tržišta državnih obveznica u međunarodnim prelijevanjima povrata i volatilnosti na tom tržištu. Koriste se dnevni podaci za 19 zemalja u razvoju i razvijenih zemalja s četiriju kontinenata kako bi se procijenila fiksna i u vremenu promjenjiva prelijevanja povrata i volatilnosti na tržištima državnih obveznica u razdoblju nakon bankrota investicijske banke Lehman Brothers. Ukupno se prelijevanje pri tome dekomponira u prelijevanja između pojedinih zemalja u uzorku, a sve s ciljem utvđivanja onih zemalja koje generiraju većinu uočenih prelijevanja. Rezultati istraživanja sugeriraju da promjene na tržištu državnih obveznica SAD-a imaju najveći utjecaj na prelijevanja prinosa na tržištima državnih obveznica. Također, istraživanje je pokazalo da su u promatranom razdoblju prelijevanja bila učestalija pri prinosima državnih obveznica nego pri njihovoj volatilnosti. Razdoblja izraženijih prelijevanja u promatranom razdoblju bila su uzrokovana Europskom dužničkom krizom.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: