La théorie de la finance traditionnelle contre la théorie de la finance comportementale

Autor: KAMOUNE, Assia, IBENRISSOUL, Nafii
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2022
Předmět:
Zdroj: International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics; Vol. 3 No. 2-1 (2022): Theoretical Research; 282-294
International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics; Vol. 3 No. 2-1 (2022): Recherches théoriques; 282-294
ISSN: 2658-8455
Popis: According to traditional finance theorists, in an efficient market, investors think and behave "rationally" when trading, buying, and selling stocks, and each investor considers carefully all available information before making any trading or investment decisions. The theory of the financial market efficiency or efficient market hypothesis (EMH) corresponds to the theory of competitive equilibrium applied to the financial securities market. Indeed, efficiency assumes the atomicity of the market actors and that all the participants are in active competition with the aim of maximizing profits, so that none of them can alone influence the level of prices which will establish themselves in the market. However, behavioral finance, whose main purpose is to study the real behavior of investors in the financial markets, based on social and cognitive psychology, has come to demonstrate with convincing evidence that investors make major systematic errors and that psychological biases affect investors' investment decision-making. In other words, behavioral finance claims that investors tend to have psychological and emotional biases that lead to making irrational investment decisions. In this article, we will try in the first part to examine the nature and the extent of knowledge on the theory of the financial markets efficiency, one of the fundamental paradigms in traditional finance. Despite its considerable contribution to economic and financial theory, it has been hotly contested in recent years. In the second part, we will focus on the theory of behavioral finance, its main theory (prospect theory), its main biases and heuristics as well as its contribution and its limits. JEL Classification: G41 Paper type: Theoretical Research
comportent « rationnellement » lorsqu'ils négocient, achètent et vendent des actions, et chaque investisseur tient soigneusement compte de toutes les informations disponibles avant de prendre des décisions d'investissement. La théorie de l’efficience des marchés financiers correspond à la théorie de l’équilibre concurrentiel appliquée au marché des titres financiers. En effet, l’efficience suppose l’atomicité des agents et que les participants sont en concurrence active dans le but de réaliser des profits, de telle sorte qu’aucun d’entre eux ne puisse à lui seul influencer sur le niveau des prix qui s’établiront sur le marché. Cependant, la finance comportementale, ayant pour finalité l’étude des comportements réels des investisseurs au niveau des marchés financiers, en se basant sur la psychologie sociale et cognitive, est venue démontrer avec des preuves convaincantes que les investisseurs commettent des erreurs systématiques majeures et que les biais psychologiques affectent la prise de décision d'investissement des investisseurs. En d'autres termes, la finance comportementale prétend que les investisseurs ont tendance à avoir des préjugés psychologiques et émotionnels qui conduisent à l'irrationalité. Dans cet article, nous allons essayer dans une première partie d’examiner la nature et l’étendue des connaissances sur la théorie de l’efficience des marchés financiers l’un des paradigmes fondamentaux en finance traditionnelle. En dépit de son apport considérable à la théorie économique et financière, elle se trouve vivement contestée depuis ces dernières années. En deuxième partie, nous allons nous focaliser sur la théorie de la finance comportementale, sa principale théorie (théorie des perspectives), ses principaux biais et heuristiques ainsi que son apport et ses limites. Classification JEL : G41 Type de l’article: Article théorique.
Databáze: OpenAIRE
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