Finance comportementale et bulles spéculatives : Un essai d'application aux données de la Bourse des Valeurs de Casablanca
| Autor: | Rachid SMOUNI, Ali LEMKHANTAR |
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| Rok vydání: | 2023 |
| DOI: | 10.5281/zenodo.7987053 |
| Popis: | L’objectif du présent article est de tenter d’identifier l’existence d’une éventuelle composante bulle spéculative dans l’évolution des cours des actions cotées sur la Bourse des Valeurs de Casablanca. Caractérisées généralement par des écarts démesurés et persistants des prix des actifs de leurs valeurs fondamentales, les bulles spéculatives ne sont pas forcément irrationnelles, du fait que le principe de rationalité financière prévoit que le prix des actifs financiers dépend largement des anticipations de prix futurs, ce qui engendre des possibilités d’équilibres multiples. L’application des tests empiriques aux données de la bourse des valeurs de Casablanca (BVC), en l’occurrence aux séries chronologiques de 5777 séances de cotation, et qui se basent sur un modèle autorégressif, et sur l’analyse statistiques et descriptive des séries, confirment l’existence d’une composante de bulle spéculative rationnelle d’origine monétaire qui se caractérise par un retour à l’équilibre à court et à moyen terme. Nous en concluons que la profondeur et le niveau de développement des produits financiers sur le marché financier marocain contribuent à la maitrise relative du risque. Mots clés : bulles spéculatives, finance comportementale, finance conventionnelle, BVC Classification JEL : G0, G1 Type d’article : Recherche empirique The objective of this article is to try to identify the existence of a possible speculative bubble component in the evolution of the prices of shares listed on the Casablanca Stock Exchange. Generally characterized by disproportionate and persistent deviations of the prices of assets from their fundamental values, speculative bubbles are not necessarily irrational, because the principle of financial rationality provides that the price of financial assets depends largely on expectations of future prices, which generates possibilities of multiple equilibria. The application of empirical tests to data from the Casablanca Stock Exchange (BVC), in this case to the chronological series of 5777 tradings sessions, and which are based on an autoregressive model, and on the statistical and descriptive analysis of the series, confirm the existence of a component of a rational speculative bubble of monetary origin which is characterized by a return to equilibrium in the short and medium terms. We conclude that the depth and level of development of financial products on the Moroccan financial market contribute to the relative control of risk. Keywords: speculative bubbles, behavioral finance, conventional finance, BVC JEL classification: G0,G1 Paper Type : Empirical Research |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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