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Spanish Abstract: Esta investigacion a diferencia de otras realizadas en el sector busca a traves de la utilizacion de un modelo de ecuaciones estructurales, en el cual se utilizan variables observables y no observables, identificar los determinantes del precio de la vivienda nueva No VIS en Medellin, entre 2009-2014, con el fin de explicar la formacion de precios desde la organizacion industrial del sector. Los resultados indican que el empleo, el crecimiento economico y las politicas publicas (subsidios) influyen directamente – la inflacion tiene injerencia negativa – sobre las condiciones del mercado de vivienda (CMV); simultaneamente, las CMV afectan la oferta y la demanda, fuerzas que, a su vez, inciden en la formacion de los precios de mercado. Los principales hallazgos de la investigacion se centran en la consolidacion de un esquema que permite integrar la interdependencia entre variables para la explicacion de la formacion de precios y la identificacion de la incidencia de las politicas publicas en el aumento de los precios.English Abstract: We employ a multi-equation structural model of the housing market to analyze the determinants of the price of new housing in Medellin during 2009-2014. The model includes observed variables and unobserved variables, such as costs that are not included in the housing cost index but that still affect prices. In the analysis we employ an industrial organization framework to examine the interaction between microeconomic and macroeconomic variables. The results indicate that employment, economic growth, and public policies (subsidies) affect real housing prices positively, while inflation affects real prices negatively. In addition to the variables typically included in the analysis in prior research, we include several determinants of housing supply, including construction costs, and two market interest rates. |
