Financial Accelerator and Bank Excess Liquidity in CEMAC zone
| Autor: | TCHOUNGA Anatole, Brice, M'BAKOB Gilles |
|---|---|
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2022 |
| Předmět: | |
| DOI: | 10.5281/zenodo.6385651 |
| Popis: | In this paper, we broaden the debate on the determinants of bank excess liquidity by focusing on a new mechanism: the financial accelerator via asymmetry information premiums. This study covers the CEMAC zone, made up of six countries namely: Cameroon, Chad, Congo Brazzaville, Central African Republic, Gabon and Equatorial Guinea. Data for each of these countries are secondary sources, covering the quarterly period 1994 to 2016. Thus, 88 observations are taken into account in the study. We use shock simulation in a structural VAR as well as Co-integration analysis in an ARDL model. The empirical analysis shows that the financial rigidity caused by the increase in the information asymmetry premium leads to a fall in investment which weakens economic activity. The fall in economic activity amplifies the increase in information asymmetry premium resulting in an increase of free reserves. Finally, when the effect of the financial accelerator is reduced by stretching the information asymmetry premium towards zero, then the refunding policy through calls to tender favors a decrease of interest rates, a profusion of credit and consequently the increase of investments and consumption. We suggest all measures aimed at reducing the asymmetry of information on the credit market, in particular, the creation of credit offices and / or public credit registers, the creation of rating agencies for companies and individuals, improvement of the quality of institutions whose poor quality leads to the camouflage of information and moral hazards. Keywords: financial accelerator, bank excess liquidity, information asymmetry premium, key interest rates JEL Classification: E1, E12, E5, E50 , E51, E52 Paper type: Empirical research Dans cet article, nous élargissons le débat sur les déterminants de l'excès de liquidité bancaire en nous concentrant sur un nouveau mécanisme : l'accélérateur financier via la prime d'asymétrie d'information. Cette étude couvre la zone CEMAC, composée de six pays à savoir : le Cameroun, le Tchad, le Congo-Brazzaville, la République Centrafricaine, le Gabon et la Guinée Équatoriale. Les données pour chacun de ces pays sont des sources secondaires, couvrant la période trimestrielle 1994 à 2016. Ainsi, 88 observations sont prises en compte dans l'étude. Nous utilisons la simulation de choc dans un VAR structurel ainsi que l'analyse de co-intégration dans un modèle ARDL. L'analyse empirique montre que la rigidité financière provoquée par l'augmentation de la prime d'asymétrie d'information conduit à une baisse de l'investissement qui affaiblit l'activité économique. La baisse de l'activité économique amplifie l'augmentation de la prime d'asymétrie d'information entraînant une augmentation des réserves libres. Enfin lorsque l'effet de l'accélérateur financier est réduit en étirant la prime d'asymétrie d'information vers zéro, alors la politique de remboursement par appels d'offres favorise une baisse des taux d'intérêt, une profusion de crédit et par conséquent l'augmentation des investissements et de la consommation. Nous suggérons toutes mesures visant à réduire l'asymétrie d'information sur le marché du crédit, notamment, la création de bureaux de crédit et/ou de registres publics de crédit, la création d'agences de notation pour les entreprises et les particuliers, l'amélioration de la qualité des institutions dont la mauvaise qualité conduit au camouflage de l'information et à l'aléa moral. Mots clés : accélérateur financier, surliquidité bancaire, prime d'asymétrie d'information, taux directeurs Classification JEL: E1, E12, E5, E50 , E51, E52 Type de l'article : Recherche appliquée |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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