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El estudio de los efectos de la incertidumbre sobre la actividad economica de economias avanzadas es reciente, aunque copioso, pero el de economias pequenas es aun escaso. Este documento analiza los efectos de una perturbacion inesperada y temporal de la incertidumbre acerca de la politica fiscal sobre el ciclo economico de una economia pequena (Colombia). Para cumplir este objetivo, primero, construye tasas efectivas de tributacion sobre el consumo y los ingresos de los factores de produccion, trabajo y capital, mas un indicador de la politica de gasto. Luego, introduce reglas fiscales para cada uno de los instrumentos, y modela y estima una medida de la incertidumbre fiscal. Por ultimo, estima el impacto de perturbaciones de dicha incertidumbre sobre el ciclo economico. El modelo econometrico es un SVAR que se identifica mediante restricciones de signo, derivadas de las predicciones de un modelo DSGE neokeynesiano. La estimacion se realiza por metodos bayesianos. Los resultados muestran que la incertidumbre acerca del comportamiento de los instrumentos fiscales distorsiona las decisiones de los agentes economicos y repercute de manera negativa sobre el ciclo economico. La principal implicacion de politica es que la autoridad fiscal debe mantener una politica tributaria y de gasto estable, predecible y que responda a objetivos de largo plazo. |
